电力系统包括发电、输电、配电和用电四个环节，每一个环节都有节能环保的潜力，对应每一个环节都存在受益于国家“节能减排”政策的上市公司。
哈空调(21.53,-0.32,-1.46%)
电站空冷设备领头羊
哈空调（600202）是目前国内最大的电站空冷设备、石化空冷设备、电站（核电站）空气处理机组专业生产厂家和出口基地，全国最大500家机械工业企业之一。公司核心业务为石化空冷设备和电站空冷设备，其中，电站空冷市场约20%，石化空冷市场占有率超过50%。
在国家“节能减排”政策的驱动下，空冷设备获得较大的市场机遇。一方面，公司空冷设备符合东北振兴规划中的产业政策要求；另一方面，公司空冷产品适应国家节能环保标准。国家政策导向为公司的稳步发展创造了良好条件。
哈空调在国内市场占有主导地位，属该领域龙头企业，每年的订单金额都在十亿以上，具有很强的竞争优势。从行业层面看，目前国内电站空冷设备市场几乎由德国GEA、美国SPX和哈空调三大公司瓜分，且哈空调目前的实力可以和前两家公司相媲美。
公司具有空冷设备核心部件的生产技术，并且已达到国际先进水平。对于非核心部件，公司采用半自产半外购的方式，在保证整个装备质量的前提下在很大程度上降低了成本。
随着我国电站建设的持续增长，公司业绩在未来几年将保持持续增长。根据预测，公司2007～2009年每股收益分别为0.76元、0.96元、1.15元，给予“增持”的投资评级。
风险因素：钢铁和铝等原材料价格持续走高以及电源建设速度减慢将会对公司的发展带来一定影响。
龙净环保(21.52,0.59,2.82%)
电力环保龙头地位稳固
龙净环保（600388）主要从事环境污染防治设备（含烟气脱硫治理、除尘设备）、高压硅整流设备、低压配套设备、水利水电电站用高低压控制设备，电器机械及器材设计、制造、销售。其中，电除尘器机电设备占主业收入83.78%，脱硫项目占15.85%。是国内机电一体化专业设计制造除尘装置和烟气脱硫装置环保产品的大型研发生产基地。
今年上半年，公司电除尘器机电设备和脱硫项目的主营业务利润率均同比增长，尤其是脱硫项目，上半年实现业务利润同比增长126.93%。反映出国家“节能减排”政策对公司的利好状况。
龙净环保是电除尘器机电设备行业的龙头企业，市场占有率20%，排名第一。在脱硫设备方面，随着原材料钢材价格的不断上涨以及脱硫工程报价由2001年的500元/千瓦降到了目前的200元/千瓦，行业会有更多企业进入，竞争加剧。但是，龙净环保在技术、市场、烟气治理经验和脱硫设备成套设计生产能力等方面具有明显的竞争优势。
电站脱硫设备需求市场广阔，公司将凭借其稳固的市场地位继续获得更大的市场份额。公司烟气脱硫业务收入2006大幅上涨，今年中期也保持了高速增长，预计未来有望成为公司主要的利润来源。
外部的行业和政策环境对公司将长期向好，公司业绩将维持较稳定。根据预测，公司2007～2009年的每股收益分别为0.62元、0.67元、0.68元，对应2008年动态市盈率31倍，低于同行业多数公司市盈率，建议“增持”。
风险因素：在电力“节能减排”政策的支持下，电站脱硫设备将获得空前发展，势必造成越来越多的企业加入到该行列中来，公司将面临更加激烈的竞争。另外，占电除尘器产品成本60％、脱硫设备成本40％的原料钢材近期价格高位运行，将给公司带来一定的成本压力。
荣信股份
节能电力电子设备业主导者
荣信股份（002123）是中国著名的高压动态无功补偿装置SVC制造基地，专业从事高压电网动态无功功率补偿装置（SVC）、电力滤波装置（FC）、智能瓦斯排放器（MABZ）、高压电机变频调速装置（RHVC）和其他电力电子及自动化装置的设备制造、系统设计及研究开发的高科技企业。公司主导产品SVC占主营业务收入比重一直保持在80％以上，其国内市场占有率在50％以上。
公司节能大功率电力电子设备在国家不断推进“节能减排”政策的背景下持续快速发展。其产品具有高效、节能、环保、安全的特点，主要用于冶金、煤炭、化工、电力等高耗能行业，市场前景广阔。
公司上半年实现营业收入16，162.89元，同比增长60.80%；营业利润2，833.21万元，同比增长119.59%；实现净利润2，887.39万元，同比增长69.25%。其中，两大主营业务SVC和FC上半年分别实现收入12，945.81万元、1，656.85万元，分别同比增长59.12%和51.35%。公司SVC和FC两项业务的毛利率均保持在30％以上，SVC达到55.25％，且都同比上升，主业具有较强盈利能力。
“节能减排”政策是一项长期持续工作，公司产品将在其中长期受益。据预测，公司2007～2009年EPS分别为1.26元、1.80元、2.65元。通过与国际同类公司西门子、ABB、东芝的PEG（1.3）比较相对估值，考虑公司业绩2007～2008年的CAGR为50％，2008年PE应为65倍。按目前股价测算2008年动态市盈率50倍，低于合理市盈率。建议“增持”。
风险因素：冶金行业为公司传统客户群，在电力行业和煤炭行业刚刚起步，相对于竞争对手电科院下属的科研院所，存在一定竞争压力。
置信电气(56.79,-1.21,-2.09%)
节能配电变压器龙头
置信电气（600517）是一家民营控股、国有大型企业参股的上市公司，是目前国内唯一一家专业化生产非晶合金变压器的企业。公司产品非晶合金配电变压器与新S9型配电变压器相比，其年节约电能量相当可观。长期来看，非晶变压器的节能效果和经济性是非常可观的，远优于目前普遍使用的S9变压器。
公司在国内非晶合金变压器市场中已经具有了技术和品牌优势，并且在非晶合金变压器产品方面具有较强的成本能控制能力。
公司产品属节能电力设备，将长期受益于国家节能政策的实施。公司非晶合金变压器产品在国内市场占有率已达80％，未来仍将保持行业优势地位。
公司产品符合国家政策，长期保持稳定发展。据预测，公司2007～2009年EPS分别为0.66元、1.22元、1.96元，鉴于公司长期成长潜力，建议“增持”。
双良股份(16.11,-0.15,-0.92%)
电站空冷领域新秀
双良股份（600481）是中国中央空调行业的领导企业之一，主要产品有溴化锂吸收式制冷机（蒸汽型、直燃型、热水型）、吸收式热泵、电制冷机、风机盘管、组合式空调器等中央空调主机及末端产品。公司主要为航天、电子、冶金等行业以及宾馆、办公楼等民用建筑提供完整的中央空调系统设备。随着公司投资建设的苯胺、苯乙烯化工项目的逐步投产，公司将转变成为一家中央空调、化工业务并重的企业。
公司于2005年开始进入空冷相关的研发工作，2006年电站空冷产品通过技术鉴定，同时开始陆续接到订单。
公司7月10日公告，公司拟公开发行不超过1亿股，募集资金用于电站空冷设备项目。投资建设电站及石化空冷设备项目需总投资5.4亿元，项目建成达产后可形成年产配套480万千瓦电站直接空冷系统管束、配套120万千瓦电站间接空冷系统管束和100个冷却单元的石化空冷器的规模。
公司于9月3日与河北国华定洲发电有限责任公司就河北国华定洲发电厂二期工程2×66万千瓦超临界火电机组提供直接空冷系统翅片管束签署了供货合同，合同总金额为18，951万元。此举标志着公司已经启动大举进攻电站空冷设备领域的步伐，预计2010年后将与哈空调共享电站空冷设备市场的大蛋糕。
风险因素：工业空冷设备技术含量比较高，双良股份初期跨入该行业将面临技术和工艺积累较少的风险。
来源：中国证券报
