沈阳鼓风机集团股份有限公司近期披露招股说明书，本次发行股数不超过53，000万股。
招股说明书显示：
一、市场风险
（一）宏观经济波动风险
本公司所处行业为通用机械制造业。通用机械制造业是装备制造业的重要组成部分，在国民经济建设中起着十分重要的作用。通用机械制造业深入国民经济各个方面，和国家宏观经济的整体发展趋势高度相关，其发展速度主要受国民经济总体发展状况的影响。
虽然目前我国国民经济仍旧保持平稳快速增长，但自2008 年以来的国际金融危机的严重性和复苏的曲折性都超过了人们的预期，加之欧债危机的爆发和延续导致全球经济的不景气，对我国经济增长产生了一定的制约影响，加大了我国宏观调控的难度，未来我国宏观经济增长存在较多的不确定性，本公司存在业务受宏观经济波动影响的风险。
（二）市场竞争风险
本公司作为我国规模最大、技术最为领先的通用机械制造企业之一，主要致力于透平式压缩机、往复式压缩机和泵等重大技术装备产品的研发与生产，不可避免地面对来自国内外知名大型企业的激烈竞争。透平式压缩机领域的美国GE、日本三菱、德国曼透平和西门子，往复式压缩机领域的美国德莱赛兰、荷兰汤马森和美国GE，泵领域的美国福斯、日本荏原、德国凯士比和瑞士苏尔寿等国外竞争对手资本规模大、技术先进、制造能力强，具有较强的竞争优势。而国内同行业竞争对手，如陕鼓动力(行情,问诊)等公司，近年来不断提升生产能力及技术水平，对本公司国内业务构成一定程度的竞争。
随着国内通用机械制造行业的发展和重大技术装备国产化进程的推进，尽管本公司在行业内持续保持领先的市场地位，但本公司不能排除未来将面临更加激烈的国际、国内双重竞争。激烈的市场竞争可能在市场份额及毛利率水平两个方面对本公司的经营业绩和财务状况构成不利影响，从而使本公司不能维持目前较高的市场占有率和较强的盈利能力。
本公司依靠在重大技术装备行业积累的丰富经验，2009 年6 月设立沈鼓风电，进入风电整机制造领域。国内风电行业在经历了2006 年至2010 年连续5 年的高速增长后，由于受到激烈的市场竞争、风电产业政策调整以及宏观经济周期性波动带来的银根紧缩等因素影响，开始进入调整期。根据中国可再生能源协会风能专业委员会公布的统计数据，2011 年中国（不包括台湾地区）新增装机容量17，631MW，较2010 年下降了6.9%，国内风电市场新增装机容量首次出现下降。随着国内主要风电整机制造企业实现量产，行业开始出现供过于求的态势， 同质化的竞争导致风电机组价格持续大幅度下降，从而导致产品毛利率也出现大幅下滑。2012 年中国（不包括台湾地区）新增装机容量12，960MW，较2011 年下降了26.5%。2012 年风电产业依然延续了2011 年的调整态势。2013 年中国（不包括台湾地区）新增装机容量16，089MW，较2012 年增长了24.1%。2013 年国内风电行业虽有所回暖，但风电整机制造业白热化的市场竞争以及并网管理的加强等多种因素，使得风电机组价格一直维持在较低水平，极大的影响了风电整机制造行业的整体利润水平。本公司虽已经采取了与主要客户建立长期战略合作关系等积极措施，但风电行业的不景气仍给本公司的风电整机制造业务带来一定不利影响。截至2013 年12 月31 日，本公司持有与风电整机制造业务相关的存货账面余额39，153.98万元，本公司已对上述存货计提了存货跌价准备11，105.19万元。
（三）下游行业景气度降低的风险
本公司主要为石油、石化、煤化工、电力、冶金等行业提供透平式压缩机、往复式压缩机和泵等通用机械重大技术装备，这些行业均为国家的基础工业，与国家宏观经济发展息息相关。中国宏观经济增速的下降将直接导致基础工业企业的生产增速回落，进而导致对通用机械产品的需求回落。2008 年国际金融危机以来，受宏观经济波动的影响，石化、电力、冶金等基础工业的景气度有所下降， 本公司部分客户的固定资产投资计划也受到影响；2011 年日本福岛核电站泄漏事件增加了我国核电项目审批进程的不确定性。下游行业的景气度降低，将对本公司的收入与利润产生不利影响。
（四）市场开发风险
本公司在不断巩固现有产品在国内市场主导地位的同时，大力开发工程成套、大型超大型设备和新产品市场。本公司不断地从深层次认识和挖掘客户的需求，判断下游行业的发展趋势，并结合自身的资源优势实现市场定位。尽管本公司在市场开发方面进行了长期的研究和积累，制定了详细的市场开发计划，但随着市场需求的变化，如果本公司在认识和挖掘客户需求、市场定位方面出现较大偏差，或者销售网络的构建、营销策略的设计等方面不能适应市场竞争状况的变化，都将影响本公司的市场开发。
此外，本公司在保持产品国内较高市场占有率的同时，还积极开拓海外市场， 加强海外销售力量。目前，本公司产品虽然较国际大型通用机械制造商的产品具有一定的价格优势，但在海外的知名度不高，海外市场营销经验有限。另外，海外市场受政治局势等各种因素影响较大，也会对本公司海外业务拓展带来一定风险。
（五）原材料价格波动风险
钢材是本公司主要产品及外购配套件的主要原材料，钢材价格的波动将直接影响本公司的生产成本。受供求变动和宏观经济波动等多方面因素影响，未来钢材价格波动难以避免。本公司通过生产流程精细控制及供应商质量管理制度，尽可能合理控制生产所需原材料价格；凭借经营模式优势及主要产品的市场主导地位，可以在一定程度上根据原材料价格调整产品价格，但由于本公司采取以销定产的生产经营方式等多方面的原因，仍无法完全保证本公司能以合适价格及时获得钢材等生产所需各种原材料，这些原材料的价格波动将导致本公司生产成本的波动，进而对本公司经营效益造成不确定性。
二、管理风险
（一）经营规模扩张带来的管理风险
自2008 年铁西国资公司对本公司实施增资以来，本公司已发展成为横跨风机、压缩机和泵三个子行业的通用机械制造骨干企业。加之2011 年实施增资扩股以及本次公开发行募集资金，将使得本公司的经营规模迅速扩张。随之而来的是本公司的资产规模、人员规模、产品种类、经营区域也会有较大幅度扩张，导致管理难度增加，这就对公司管理层提出了更高的要求。虽然本公司管理层有着良好的行业背景和丰富的管理经验，并且本公司一直致力于引进优秀管理人员与技术人才，充分发挥考核机制的激励作用，并不断完善内部控制体系，但随着公司规模的不断壮大，本公司仍将面临着因管理控制不当而遭受投资损失的风险。
（二）若本公司子公司向本公司分配利润的能力下降，可能造成本公司分红能力下降的风险
本公司的生产经营活动主要通过下属全资或控股子公司进行。根据《企业会计准则第2 号——长期股权投资》的相关规定，本公司在编制母公司报表时，对下属子公司的长期股权投资采用成本法核算。在母公司层面，下属子公司宣告分配股利或利润时，确认为投资收益，因此各子公司的分红情况将极大影响本公司向股东派发股息的能力。为了保证本公司的分红能力，透平机械已修订了其《公司章程》，“透平机械应确保每年度实现的可分配利润中不低于40%的部分以货币方式分配给股东，透平机械可以进行中期分红”。尽管如此，本公司的分红能力仍然面临着严重依赖子公司利润分配的风险。此外，本公司下属子公司的分红亦对本公司的现金流产生重大影响。
（三）控股股东控制风险
铁西国资公司为本公司的控股股东，本次发行前，持有本公司76.03%的股份，预计本次发行完成后，铁西国资公司仍将持有本公司51%以上的股份，由此能够对本公司的董事人选、经营决策和管理、投资方向、资产交易、修改公司章程及股利分配等重大事项的决策予以控制或施加重大影响。本公司已经建立了规范的治理结构和决策机制，在本公司的董事会中，独立董事的人数超过三分之一， 有利于公司的规范运作。但仍然可能存在本公司控股股东的部分利益与其他中小股东利益不一致的情形，从而可能引发控股股东的控制风险。
三、政策风险
（一）宏观政策风险
为应对国际金融危机冲击，根据国内国际经济形势，国家陆续出台多项宏观调控措施，保持国民经济稳定发展。国家采取的货币政策、信贷政策、财政政策等政策措施，均会对本公司的生产经营产生重大影响。如果未来国家宏观经济政策发生变化，而本公司未能及时调整经营策略和方向，则宏观经济政策对本公司经营业务的促进作用将可能受到影响；同时，若国家在投资规模、金融信贷等方面加强控制，可能对本公司的经营产生负面影响。
（二）产业政策风险
本公司所处的重大装备制造业，是国家重点鼓励发展的产业，国家针对本行业出台了大量的优惠措施及指导意见，这些措施给本公司的生产经营及未来发展提供了较大的支持。但如果未来国家产业政策进行调整，可能对本公司的业务发展造成一定的影响，从而会影响本公司的经营状况和盈利能力。
（三）税收政策风险
本公司下属公司透平机械、沈鼓核电、沈鼓容器、沈鼓自控、沈鼓齿轮和沈鼓安检配件被认定为高新技术企业，依据《中华人民共和国企业所得税法》，上述公司适用15%的企业所得税优惠税率，其中透平机械享受优惠税率的有效期至2013 年12 月31 日；沈鼓核电、沈鼓容器、沈鼓自控享受优惠税率的有效期至2014 年12 月31 日；沈鼓齿轮和沈鼓安检配件享受优惠税率的有效期至2015 年12 月31 日。本公司不能确定有效期后是否能继续享受以上税收优惠政策，税收政策的变化可能对本公司的业绩构成不利影响。
四、经营风险
（一）应收账款回收风险
截至2011年12月31日、2012年12月31日及2013年12月31日，本公司的应收账款净额分别为355，743.88 万元、436，440.42 万元和527，752.28 万元， 占流动资产的比重分别为38.09%、42.29%和44.33%。随着本公司业务的逐渐扩张，本公司应收账款金额逐年上升，占流动资产的比重也呈现上升趋势。
虽然本公司客户主要为国内大中型企业，与本公司有着长期的合作关系且一直保持着良好的信用记录，发生坏账损失的风险较小，但由于国家货币政策收紧、下游行业景气度降低等原因造成客户不能按期还款，将会给本公司带来一定的资金压力，从而对本公司资金的流动性带来不利影响。
尽管本公司已经根据企业会计准则的要求对应收账款充分计提了坏账准备， 但如果客户资金状况恶化、信用情况下降或者由于本公司对客户管理不善，本公司可能面临应收账款发生坏账损失，或者坏账准备计提不足的风险。
（二）禹城天然气液化项目和富源节能减排项目可能带来的风险
为发展工程成套业务，透平机械与成都华智以及山东华意于2011年共同签订了《山东禹城华意天然气开发有限公司2.5×104Nm3/h 天然气液化项目EPC 总承包合同》以及合同补充协议。透平机械与成都华智合作以EPC 方式承包山东华意投资建设的2.5×104Nm3/h 天然气液化项目。合同总金额为29，400 万元，其中:工程建设费28，000 万元，工程成套费1，400 万元。工程建设费28，000 万元中，银行融资20，000 万元，山东华意自筹8，000 万元。透平机械和山东华意作为联合承租人以融资租赁的模式为此项目进行融资。为保障工程顺利执行和项目资金顺利给付，透平机械与成都华智设立项目专项共管账户，为项目融资的款项注入该共管账户，以确保项目资金安全及时用于项目。该共管账户已设在透平机械。
2011 年，中建投租赁、山东华意以及透平机械共同签署了2011-00043- 053 和2011-00043-054 号融资租赁合同，中建投租赁同意出租融资租赁合同所述租赁物，山东华意和透平机械共同作为承租人，分别并共同享有、履行承租人权利、义务。租赁合同租金本金为2.5 亿元。11 月15 日，山东华意和透平机械又签署了合作协议，协议约定:山东华意为融资租赁合同的实际承租人，透平机械为名义承租人，山东华意应全面履行承租人的义务，按期足额支付租金，避免透平机械代为支付租金及其它款项的事件。
2013 年3 月26 日，中建投租赁、山东华意和透平机械共同就原融资租赁合同的履行达成了补充协议，对原融资租赁合同项下的租赁期限进行展期以及对租赁年利率进行调整:租赁期延长10 个月，由60 期（5 年）变更为70 期（5 年10 个月）。原2011-00043-053 号融资租赁合同最后一期租金日由2016 年12 月13 日顺延至2017 年10 月13 日，原2011-00043-054 号融资租赁合同最后一期租金日由2017 年1 月4 日顺延至2017 年11 月4 日；租赁年利率计算方式调整为:原2011-00043-053 号融资租赁合同为中国人民银行公布的5 年期贷款基准利率上浮50%，原2011-00043-054 号融资租赁合同为中国人民银行公布的5 年期贷款基准利率上浮51%。
截至2013 年12 月31 日，共管账户共收到融资租赁款25，000 万元，支付中建投租赁保证金及手续费5，000 万元，预付成都华智工程款7，250.50 万元，预付透平机械设备款6，563.00 万元，支付2011-00043-053 号租赁合同第1 期至24 期租金共计3，661.00万元，支付2011-00043-054号租赁合同第1期至23期租金共计3，735.94 万元，支付咨询费等其它费用415.60 万元，共收到存款利息106.03 万元，收到透平机械代为支付的租金款1，286.00 万元，收到山东华意之关联公司云南华睿代为支付的租金款240.00 万元。截至2013 年12 月31 日，共管账户余额为5.99 万元。
从2013 年11 月至融资租赁合同租赁期满日，租赁合同本金及利息合计为27，951.24 万元。根据透平机械、山东华意以及云南华睿于2013 年11 月签署的协议，山东华意指定云南华睿每月向共管账户汇入不少于120 万元的资金用于偿还中建投租赁租赁款。云南华睿同意按照上述约定履行汇款义务。出现云南华睿汇入共管账户资金不足以支付中建投租赁租金情况时，透平机械暂替山东华意垫付。透平机械在垫付后，可以向山东华意以及云南华睿主张垫付款项的利息和本金。另外，根据山东华意和透平机械签订的冷剂压缩机供货及技术服务合同，透平机械承担山东华意冷剂压缩机组供货及技术服务。此供货合同金额为2，720 万元，透平机械已收到从共管账户转入的合同预收款2，448 万元。透平机械生产的压缩机已完工，产品成本为1，959 万元，尚未交付山东华意。如山东华意不履行租赁合同项下的相关义务，透平机械即终止供货合同。综上，扣除供货合同项下压缩机的产品成本1，959 万元（山东华意与透平机械签署抵押协议将上述压缩机抵押给透平机械，见后文）和云南华睿每月汇入共管账户的最低资金数额120 万元，透平机械可能需要垫付的租金本息合计为20，112.24 万元。截至招股说明书签署之日，云南华睿已向共管账户汇入资金720.00 万元，透平机械垫付的资金款为3，111.00 万元。
由于该项目天然气来源于天然气供应商，因此可能面临天然气不能足额供应的风险。由于天然气价格的管制，也可能出现销售价格的调整滞后于供应价格的情况。配套建设焦炉煤气转化天然气等廉价气源的措施也可能面临缺少焦炉煤气的供应及资金问题。上述风险可能导致该项目无法顺利进行，山东华意可能无法支付租金，透平机械将承担垫付租金的情况。
2011 年，透平机械和成都华智以及攀枝花华益三方共同签订了《富源焦炉煤气及煤焦油（蒽油）综合利用节能减排项目EPC 总承包合同》以及合同补充协议，约定如下:透平机械与成都华智合作以EPC 方式承包云南省富源县焦炉煤气及煤焦油（蒽油）综合利用节能减排项目。合同总金额为22，368 万元，其中工程建设费18，000 万元，工程成套费900 万元，资金占用费3，468 万元。在工程建设费18，000 万元中，透平机械垫资10，000 万元，成都华智垫资4，450 万元， 攀枝花华益预付3，550 万元。透平机械所垫付资金按照每年8%计算利息，占用的本金及资金占用费满三年一次性归还。项目实际使用方为云南华睿。该公司由成都华智和攀枝花华益共同投资设立，各占50%股权。
截至2013 年12 月31 日，透平机械共收到款项4，135.88 万元，其中收到攀枝花华益预付设备款3，550 万元，预付成套费款项270 万元，资金占用费315.88 万元。透平机械为云南省富源县焦炉煤气及煤焦油（蒽油）综合利用节能减排项目签订的采购合同金额为12，948.60 万元。截至2013 年12 月31 日，透平机械共支付款项为11，369.52 万元，其中:透平机械支付沈阳远大压缩机股份有限公司、四川电器集团股份有限公司以及昆明明超电缆有限公司等设备款项为3，030.43 万元；由于透平机械不能生产的设备经攀枝花华益书面同意透平机械向成都华智采购，透平机械支付成都华智采购脱苯单元成套设备、粗脱硫及脱苯单元成套设备等款项为7，830.85 万元；透平机械采购往复式压缩机支付款项为452.76 万元； 透平机械采购仪表支付款项为55.48 万元。
截至2013 年12 月31 日，透平机械为该项目采购合同垫资金额为11，369.52 万元，尚未支付的合同采购款为1，579.08 万元，合计12，948.60 万元。扣除透平机械收到款项4，135.88 万元后，透平机械实际垫资款项为8，812.72 万元。
该项目于2013 年4 月点火后，根据石油工业天然气质量监督检验中心出具的检验报告，送检的车用压缩天然气甲烷摩尔分数为98.64%，送检的液化天然气甲烷摩尔分数为98.17%。
焦炉煤气制天然气具有较好的市场前景。但钢铁行业的景气状况直接影响着对焦炭的需求，若钢铁行业不景气导致上游焦炭厂产量不足，将影响项目焦炉煤气的供应。该项目于2013 年4 月点火并进行试生产，由于该项目上游焦炭厂不能满负荷生产，导致供气不足且不稳定，目前供气量仅为原设计目标供气量的1/3 左右。若上游焦炭厂供气量持续不足，将导致项目盈利状况无法达到预期， 攀枝花华益未来可能无法偿还垫付资金，透平机械可能面临所垫付资金无法收回的风险。
山东华意、云南华睿已为透平机械就禹城天然气液化项目融资租赁可能垫付的租金及透平机械就富源节能减排项目垫付的资金提供了担保，担保资产经中联资产评估集团有限公司评估作价26，418.38 万元。另外山东华意还以两套MRC 冷剂压缩机组和持有的德州华鑫天然气有限公司40%股权作为担保。两套MRC 冷剂压缩机组的情况见前文的描述。德州华鑫天然气有限公司成立于2013 年9 月，注册资本为5，705，000 美元。山东华意抵押的资产中包括部分中建投租赁提供的租赁资产，中建投租赁已向山东华意及透平机械出具相应文件，确认其已知晓山东华意的相应抵押行为，并认可前述资产抵押行为不影响租赁合同预定的义务继续履行。
（三）产品质量风险
随着核泵国产化进程的推进，本公司大力开展核二、三级泵的研制，现已具备核二、三级泵的设计和生产制造能力。目前，本公司已由核泵首台套突破转向批量化生产进度与质量控制阶段，但由于现在国内相关技术的不稳定性及产品调试阶段技术的不成熟，导致本公司核泵产品可能存在一定的质量风险。
国家核安全局于2013 年1 月22 日至23 日对沈鼓核电民用核安全设备设计、制造活动进行了专项检查。检查中发现沈鼓核电存在质量保证体系未能有效运转、返厂维修活动未及时进行报告备案、同类问题重复发生等问题。2013 年2 月25 日，国家核安全局下发了《关于责令沈阳鼓风机集团核电泵业有限公司限期整改的通知》（国核安函[2013]22 号），针对沈鼓核电承制的核二、三级泵质量问题，尤其是在核电厂调试阶段暴露出来的产品性能不符合以及紧固件断裂致使部分泵返厂维修等情况，责令沈鼓核电进行限期3 个月的整改，在经国家核安全局审查认可之前，除正在进行中的核安全设备设计和制造活动外，沈鼓核电不得开展新的核安全设备相关活动。沈鼓核电在认真落实整改意见后，于2013 年5 月27 日将整改报告呈交国家核安全局，并于9 月4 日通过国家核安全局的现场核查。10 月31 日，国家核安全局下发《关于同意沈阳鼓风机集团核电泵业有限公司开展新的民用核安全设备相关活动的通知》（国核安函[2013]124 号），同意沈鼓核电开展新的核安全设备相关活动。该事项对本公司2013 年核电业务的经营成果和未来业务拓展带来一定不利影响。
透平式压缩机、往复式压缩机、泵等是石油、化工、电力等行业的介质输送心脏，具有技术含量高、结构复杂、制造精度要求高、设计制造难度大等特点， 且工作介质一般为易燃、易爆、有毒害气体，一旦产品出现质量问题、人员误操作等可能会引发燃烧、爆炸、泄露等事故。在产品的质量保证期内，如果产品存在质量问题，本公司需负责修理或更换问题产品或零部件，所产生的相关费用由本公司承担，甚至可能招致诉讼或者索赔，可能影响本公司的声誉以及与客户的关系，从而降低本公司未来的市场开拓能力，影响本公司的财务状况及经营成果。
（四）经营业绩下滑的风险
本公司经营业绩受多项因素影响，既包括宏观经济环境、下游行业景气度等外部因素，也包括经营管理、财务状况等内部因素。2013 年度，本公司营业收入为696，638.63 万元，较2012 年度下降0.31%；归属于母公司股东的净利润为11，943.18 万元，较2012 年度下降49.19%。本公司2013 年经营业绩下滑主要是由于受到核电用泵整改事项的影响造成泵类产品收入大幅下滑，以及本公司为加大科技投入和新市场开拓造成期间费用上升的影响。虽然本公司的主要产品具有较强市场竞争力和盈利能力，但未来仍可能面临由于内外部因素出现不利变化而出现经营业绩下滑的风险。
五、技术风险
（一）新技术与新产品开发的风险
新技术与新产品开发已经成为本公司持续稳定发展的主要推动力。重大技术装备产品集中代表了通用机械制造业的最高水平和能力，其技术创新与开发、产品设计与加工需要雄厚的科研实力和技术创新能力、大量丰富的生产经验积累和有经验的高端研发设计人员。本公司虽然是我国通用机械制造行业中科研和产品开发实力最为雄厚的企业之一，科研和产品开发实力处于国内领先地位、并接近国际先进水平，但由于新技术与新产品开发周期较长，需要较多的人力和资金投入，开发过程还存在各种不可预见因素。因此如果新技术和新产品开发失败，不仅会给本公司带来经济损失，也会影响本公司的长远发展。
（二）核心技术人员和核心技术流失风险
本公司致力于风机、压缩机和泵等重大技术装备的技术创新和产品开发，业务专业性强、研制难度大、系统集成度高，对技术人员的技术水平和工作经验的要求非常高，对高级技术人才的依赖性较强，因此稳定并不断扩大优秀的科技人才队伍对本公司发展至关重要。本公司拥有较强的研发队伍和核心技术人员，并逐步建立了行业内有较强竞争力的激励政策，这是本公司在国内同行业保持技术领先优势的关键因素。但对于重大技术装备制造业，人才竞争日趋激烈，人才流动的可能性增加，如果发生技术研发队伍大面积流失或技术泄密现象，仍将对本公司发展带来不利影响，本公司存在核心技术人员和核心技术流失的风险。
六、募集资金投向风险
（一）新增燃气轮机和工业汽轮机新产品的风险
本次募集资金投资项目中营口透平建设项目主要为新增离心压缩机生产能力50 套/年（其中PCL 管道离心压缩机30 套/年，LNG 离心压缩机20 套/年）、燃气轮机生产能力15 套/年、工业汽轮机生产能力100 套/年。新增的燃气轮机主要是为上述PCL 管道离心压缩机配套。新增的工业汽轮机主要是为本公司离心压缩机和锅炉给水泵配套。本公司虽然在透平机械领域有多年的研发和制造经验的积累，科研水平和产品开发实力处于国内领先地位、并接近国际同行业先进水平，但本公司刚刚起步进入燃气轮机和工业汽轮机领域，面临着需要逐步积累燃气轮机和工业汽轮机研发和制造经验的问题。
（二）募集资金投资项目实施风险
本次发行募集资金投资项目的实施进度和盈利情况将对本公司未来的经营业绩产生重要影响。尽管本公司的募集资金投资项目经过详细的论证，但也可能因为政策环境、市场供求关系等方面的变化，或者受建设成本、工程进度、项目质量是否达到预期目标等多方面因素的影响，导致项目无法按照预计的进度进行，或者未能达到预期的实施效果。因此，如果本次发行募集资金投资项目不能顺利实施，将给本公司带来较大风险。
（三）净资产收益率下降的风险
在本次发行募集资金到位以后，本公司的净资产将大幅度提高。由于本次发行募集资金投资项目前期投入大、建设期较长，因此在本次发行募集资金投资项目的建设期内，本公司的净资产收益率可能将比上市前有所下降。
七、股市波动风险
我国证券市场虽经过多年快速发展，但仍处于发展阶段，股票市场中的股价不仅受到公司经营环境、财务状况、盈利能力以及公司所在行业发展前景等因素的影响，同时也将受到国内外政治、社会、经济、市场、投资者信心、重大事件以及其他不可预知因素的影响，其波动存在一定的不确定性，因此存在着潜在的投资风险。 华股财经
